在全球科技革命與能源轉(zhuǎn)型的雙重浪潮下，柔性電路板（FPC）行業(yè)正迎來(lái)結(jié)構(gòu)性增長(zhǎng)機(jī)遇。

智能手機(jī)功能創(chuàng)新疊加，AI技術(shù)的發(fā)展為FPC帶來(lái)增量需求

隨著智能手機(jī)的創(chuàng)新發(fā)展，OLED屏、面部識(shí)別、多攝像頭、無(wú)線充電、折疊屏等功能和配置的增加以及技術(shù)的迭代，手機(jī)中元器件數(shù)量增加，電池容量亦不斷擴(kuò)大，手機(jī)內(nèi)部空間趨于緊張，因而對(duì)輕薄、體積小、導(dǎo)線線路密度高的FPC需求日益提升。此外，安卓系高端機(jī)型也在逐步提高單機(jī)FPC用量。未來(lái)，手機(jī)功能創(chuàng)新和集成度的提升驅(qū)動(dòng)單機(jī)FPC用量快速增加，且對(duì)更精細(xì)化FPC產(chǎn)品需求提升。在此過(guò)程中，行業(yè)頭部FPC廠商積極進(jìn)行資本投入，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力快速提升，有望獲取更多的市場(chǎng)份額。 

此外，近幾年AI技術(shù)快速發(fā)展，越來(lái)越多的智能手機(jī)廠商開(kāi)始推出AI手機(jī)。根據(jù)IDC預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)，2027年AI手機(jī)有望增長(zhǎng)至8.27億臺(tái)，2023—2027年復(fù)合增長(zhǎng)率將達(dá)到100.7%。AI手機(jī)帶來(lái)運(yùn)算能力和能耗的增加，這種變化對(duì)傳輸提出了更高要求，即高頻高速高密度，而

FPC對(duì)于高頻高速高密度傳輸?shù)莫?dú)特優(yōu)勢(shì)也為其應(yīng)用提供良好前景。AI手機(jī)帶來(lái)的新一輪換機(jī)周期和AI手機(jī)單機(jī)FPC用量（及價(jià)值量）的提升空間，將成為FPC較大確定性增長(zhǎng)新機(jī)遇。對(duì)于頭部企業(yè)，由于AI功能的加入對(duì)于軟板設(shè)計(jì)難度和加工難度大幅提升，高端產(chǎn)能將會(huì)更加緊缺，頭部公司競(jìng)爭(zhēng)力將進(jìn)一步凸顯。

消費(fèi)電子創(chuàng)新產(chǎn)品的快速發(fā)展催生FPC需求進(jìn)一步發(fā)展

近幾年，消費(fèi)電子市場(chǎng)推陳出新，AR/VR、可穿戴設(shè)備、折疊屏手機(jī)等新興市場(chǎng)需求快速增長(zhǎng)，催生FPC市場(chǎng)需求進(jìn)一步增長(zhǎng)。 

在AR/VR領(lǐng)域，隨著芯片、顯示技術(shù)、通訊手段的不斷進(jìn)步以及元宇宙的催化，AR/VR行業(yè)進(jìn)入快速成長(zhǎng)期。根據(jù)IDC預(yù)計(jì)，2025年在軟硬件技術(shù)革新、AI加持、終端廠商入局的推動(dòng)下，整體AR/VR市場(chǎng)將快速發(fā)展，中國(guó)AR/VR出貨量同比2024年將增長(zhǎng)114.7%。在可穿戴設(shè)備領(lǐng)域，由于產(chǎn)品需要承載更多的元器件以實(shí)現(xiàn)更多的功能，同時(shí)又需具備輕量化和集成化特點(diǎn)，因此對(duì)線路密度要求進(jìn)一步提高，這將使單機(jī)FPC使用比例會(huì)越來(lái)越高。同時(shí)，在折疊屏手機(jī)領(lǐng)域，雙屏幕、雙主板、多攝像頭等結(jié)構(gòu)的應(yīng)用進(jìn)一步提升了FPC用量。  

新能源汽車(chē)市場(chǎng)快速發(fā)展，帶動(dòng)上游新能源汽車(chē)用FPC需求快速發(fā)展  

柔性線路板具備配線密度高、重量輕、輕薄、可折疊彎曲、三維布線、安全性高等優(yōu)良特性，在新能源汽車(chē)上，可應(yīng)用于汽車(chē)自動(dòng)駕駛、娛樂(lè)系統(tǒng)、照明系統(tǒng)、顯示系統(tǒng)、動(dòng)力系統(tǒng)、電池管理系統(tǒng)以及傳感器等裝置。在國(guó)內(nèi)外主流車(chē)企紛紛加大新能源汽車(chē)戰(zhàn)略布局背景下，新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)進(jìn)入了市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)的高速成長(zhǎng)期，帶動(dòng)上游新能源汽車(chē)用FPC需求快速發(fā)展。 

2024年度，全球及中國(guó)汽車(chē)銷(xiāo)量分別為9,531萬(wàn)輛和3,144萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)2.6%、4.5%，全球及中國(guó)新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)分別為1,824萬(wàn)輛、1,287萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)24.5%、35.5%，繼續(xù)保持快速增長(zhǎng)，新能源汽車(chē)銷(xiāo)量占汽車(chē)總銷(xiāo)量的比例分別達(dá)到19.1%、40.9%，中國(guó)成為引領(lǐng)全球汽車(chē)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的重要力量。  

新能源汽車(chē)電動(dòng)化、智能化、集成化、輕量化推動(dòng)車(chē)載FPC市場(chǎng)需求提升

軟板由于具備其他類(lèi)型線路板無(wú)法比擬的優(yōu)勢(shì)，更符合下游行業(yè)中電子產(chǎn)品輕量化、智能化、集成化發(fā)展趨勢(shì)，更加適合新能源汽車(chē)。 
 

一方面，隨著汽車(chē)向著電動(dòng)化、智能化發(fā)展，汽車(chē)電子占整車(chē)成本的比重逐步提升，根據(jù)賽迪智庫(kù)電子信息研究所數(shù)據(jù)，該比重預(yù)計(jì)2030年將達(dá)到50%。隨著電子化水平的提升，汽車(chē)自動(dòng)駕駛、娛樂(lè)系統(tǒng)、照明系統(tǒng)、顯示系統(tǒng)、動(dòng)力系統(tǒng)、電池管理系統(tǒng)以及傳感器等裝置對(duì)電子元器件的需求量擴(kuò)大，對(duì)連接電子元器件所需的線路載體的數(shù)量相應(yīng)增加，車(chē)用FPC需求將進(jìn)一步增長(zhǎng)。據(jù)iFixit數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)新能源車(chē)單車(chē)FPC用量將超過(guò)100片以上，其中電池電壓監(jiān)測(cè)FPC用量可高達(dá)70片。 

另一方面，早期新能源汽車(chē)動(dòng)力電池以傳統(tǒng)線束為主，而傳統(tǒng)線束較為笨重、連接方式復(fù)雜，無(wú)法順應(yīng)新能源汽車(chē)電子元器件數(shù)量持續(xù)增加的發(fā)展趨勢(shì)，而車(chē)用FPC憑借其輕量化、結(jié)構(gòu)簡(jiǎn)單、線路連接方便等優(yōu)勢(shì)，在新能源汽車(chē)中得到廣泛應(yīng)用，目前FPC連接方案已成為新能源汽車(chē)動(dòng)力電池中的主要方案，并向CCS（Cells Contact System）集成化方向發(fā)展。CCS由FPC、塑膠結(jié)構(gòu)件、銅鋁排等組成，F(xiàn)PC通過(guò)與銅鋁排、塑膠結(jié)構(gòu)件連接構(gòu)成電氣連接與信號(hào)檢測(cè)結(jié)構(gòu)部件，定制化屬性更強(qiáng)，安裝較為簡(jiǎn)易，可直接放置在電池包上，更適合動(dòng)力電池自動(dòng)化生產(chǎn)，其單車(chē)價(jià)值也更高。 

根據(jù)中信證券研究所預(yù)計(jì)，2025年全球動(dòng)力電池CCS市場(chǎng)空間將達(dá)到281.2億元，2021—2025年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到62.33%。此外，FPC在電池中對(duì)傳統(tǒng)線束的替代還有望進(jìn)一步延伸至儲(chǔ)能領(lǐng)域，進(jìn)一步推動(dòng)FPC市場(chǎng)需求的發(fā)展，根據(jù)中信證券研究所預(yù)計(jì)，2021年儲(chǔ)能電池CCS市場(chǎng)空間為1.8億元，到2025年市場(chǎng)空間將達(dá)到44.3億元，2021-2025年復(fù)合增長(zhǎng)率為122.73%。

軟板廠講從消費(fèi)電子到新能源汽車(chē)，F(xiàn)PC作為電子系統(tǒng)“神經(jīng)脈絡(luò)”的核心載體，其市場(chǎng)邊界正被技術(shù)創(chuàng)新持續(xù)突破。面對(duì)萬(wàn)億級(jí)智能終端與新能源市場(chǎng)，具備精密加工能力、高端產(chǎn)能儲(chǔ)備及跨領(lǐng)域協(xié)同優(yōu)勢(shì)的頭部廠商，有望在技術(shù)升級(jí)與產(chǎn)業(yè)變局中構(gòu)筑更深護(hù)城河。隨著5.5G、人形機(jī)器人等新場(chǎng)景加速落地，FPC行業(yè)將迎來(lái)從“功能件”向“智能件”的價(jià)值躍升，開(kāi)啟新一輪成長(zhǎng)周期。

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